中国调和组分油市场半年运行观察
2019-04-26 07:21 来源:未知
中国调和组分油市场半年运行观察
阳江日报

  2017年1-6月份中国调和成品市场受到多重负面因素的制约,整体价格运行呈现平滑下行趋势,本阶段调和汽柴油成品的价格最低点均出现在6月中下旬,最高点则出现在1月初。据中宇资讯观察,影响本周期内价格下行的主要因素为国内成品油市场的持续超供状态以及调和组分油消费税的阶段性影响,另外国际原油端多次下行探底对调和组分油市场形成长周期的影响,另外油品升级过程中调和配比的更替以及炼化装置结构的变化也对组分油市场流通份额形成颠覆,环保督查延续高压政策,这也令2017年上半年调和市场多次出现集中关停避风的现象,对整体行业活性形成重大冲击。

  中宇资讯监测数据显示,2017年1-5月中国汽油表观消费量录得5047.4万吨,同比仅增长0.8%,并且1-4月甚至出现了汽油消费负增长。与之相对的是,2017年1-5月中国柴油表观消费量录得6825万吨,同比涨幅达到1%。从国家部门数据来看,2017年汽油消费过度疲弱,主营炼厂被动调整柴汽生产比,这标志着国内炼厂奉行多年的增汽减柴生产政策扭转。但中宇资讯认为,政府部门数据因其样本的倾向性,并未完全反映市场变化,中宇资讯认为,地方独立炼厂及非炼化贸易型汽油生产端的产能被严重低估。2016年,中宇资讯监测的贸易型(非炼化企业)调和汽油市场份额占比得到扩张,扭转了自2013年以来逐年下滑的趋势。究其原因,在国五汽油普及过程中,相比炼厂装置的改扩建升级工作,贸易型汽油调和商的操作灵活性更高,因此在炼厂油品升级的过程中成功把握住了这个时间差。2017年1-5月份,中宇资讯测算模型显示,中国调和汽油消费量占比继续扩张至8.5%。柴油市场方面,今年以来受基建工程及重卡物流行业的需求提振,柴油需求得到了有效改善。据JBC基于官方库存数据的一份分析报告称,5月份中国柴油需求同比增长9.3%,或增加30万桶/天。

  2017年1月1日起,全国范围内强制推行国五标准车用汽油,国内市场以山东为重心的国四汽油调和中心也启动高规格汽油更替,新的原料配比及外采指标将众多化工原料摒弃在外,而低品质调和组分油资源消化也遭遇重挫。地炼自2016年下半年以来投建的大型重整装置的集中上马,对于进口混芳等组分油产品流通形成了极大干扰,而2017年4月份盛传的进口混芳、轻循环油等缴纳消费税的传闻一度逼停了芳烃的正常进口,直至5月中下旬方得到恢复,中石化外采政策的变化并未对场内资源流通形成实质影响,但今年汽油需求的疲软抑制了主营单位的外采总量。柴油方面则受到粗白油征税的制约,焦油加氢及芳烃溶剂油生产产业风声鹤唳,不过从价格变化来看,柴油调和成品市场价格弹性相对较小,整体出货较为稳定,但更加严格的环保管控逐步将前期政策监管薄弱地带囊括,山东广饶等地区后期非炼化企业开工将受影响。

  后市预测:因自一季度末开始,中国主营炼厂已经开始调整生产柴汽比,而由于长期的超供压力导致主营单位计划于三季度降低原油加工负荷,并且逐步扩大国内成品油出口份额以转嫁内部过剩压力,而三季度汽油消费预期上升,国内非炼化贸易型汽油调和商的市场份额有望继续扩大,但国五标准以下低品质汽油调和生产活性将继续下降。从市场环境变化来看,中宇资讯认为因催化重整、渣油/蜡油加氢装置的集中启用,地炼非标组分油流通量将进一步下降,而高芳烃组分油的市场份额竞争继续加剧,芳烃产品流入汽油调和领域的数额继续下降,石脑油芳构企业将受到原料成本制约,因原料油品质上升及装置加工深度的提升令石脑油加工装置难以获得低品质原料以生产汽油组分。